各年度参与购买理财产品的上市公司,使用闲置募集资金暂时用于补充流动资金的余额为2.68亿元

各年度参与购买理财产品的上市公司,使用闲置募集资金暂时用于补充流动资金的余额为2.68亿元

本报记者陈家运北京报道  2月23日,浪潮信息(000977)的融资计划收到了中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》。早在2016年10月,公司审议通过配股募集资金总额预计不超过31亿元,用于补充流动资金、偿还银行贷款、模块化数据中心研发与产业化项目、全闪存阵列研发与产业化项目。  本次非公开发行拟将17.8亿元用于补充流动资金,但却因公司将上次闲置募集资金用于补充流动资金和投资银行理财产品而遭到证监会问询。  著名经济学家宋清辉在接受《中国经营报》记者采访时表示,公司目前的货币资金及银行理财产品有余额的情况下,或会对本次募集资金补充流动资金带来不良影响。  此外,记者了解到,2016年,浪潮信息出口业务的委内瑞拉工业科技有限公司(以下简称:VIT)拖欠货款约2.6亿元,从而导致公司2016年净利润预计同比下降。另外,公司2013至2016年9月经营活动产生的现金流量净额均为负值,而公司应收账款也是逐年增加。  3月1日,记者针对上述募集资金补充流动资金、公司经营活动产生的现金流及应收账款等问题向浪潮信息致电并发函。浪潮信息回复称,公司正在回复证监会反馈意见阶段,对于采访问题请关注公司公告。  与新政叫板?  资料显示,浪潮信息本次非公开发行拟将17.8亿元用于补充流动资金。截至2016年9月30日,公司货币资金余额为5.76亿元,使用闲置募集资金暂时用于补充流动资金的余额为2.68亿元,使用闲置募集资金投资银行理财产品的余额为0.9亿元。  在再融资新政的大环境下,浪潮信息使用闲置募集资金的情形显得尤为亮眼。  2月17日,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改,发布了《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》以规范上市公司再融资。  新政对上市公司的融资行为、融资时间、融资数量进行限制。其中,在融资行为上,上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。  《中国经营报》记者查阅浪潮信息公告了解,公司上一次募集资金10亿元于2016年1月13日收到。然而,在2016年2月1日,会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》,计划使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金总额为3.35亿元。同时,审议通过了《关于使用闲置募集资金投资银行理财产品的议案》,同意公司使用不超过3.35亿元的闲置募集资金购买银行保本理财产品。  在2月17日,证监会在新闻发布会上曾提出,部分上市公司存在过度融资倾向。有些公司脱离主业发展,频繁融资;有些公司编项目、炒概念,跨界进入新行业,融资规模远超过实际需要量;有些公司募集资金大量闲置,频繁变更用途,或者脱实向虚,变相投向理财产品等财务性投资和类金融业务。同时,规范上市公司再融资行为,禁止募集资金用于类金融业务,限制募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金,对上市公司忽悠式融资、跟风式融资严格监管。  值得注意的是,2月17日上午,浪潮信息召开第七届董事会第二次会议,会议审议通过再次使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金,金额不超过2.5亿元。  “监管层不鼓励募集资金用于补充流动资金,因为这样资金募集的风险较大。”宋清辉告诉记者,特别是在公司目前的货币资金及银行理财产品有余额的情况下,或会对本次募集资金补充流动资金带来不良影响。

《中国经济周刊》 记者 孙庭阳|北京报道

2月17日,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订,并发布了《发行监管问题——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,以规范上市公司再融资。

责编:周琦

上述再融资修规一落地,其影响在资本市场很快蔓延开来。尽管再融资修规并不直接影响新三板挂牌公司,但作为中国多层次资本市场的重要组成部分,有多位分析人士表示,A股再融资修规对新三板而言是一利好消息,一幕资金“出入A股记”正在新三板pre-IPO项目的引导下悄然上演。

(本文刊发于《中国经济周刊》2018年第24期)

新三板“苗圃”定位初现 pre-IPO项目备受瞩目

有着闲钱购买理财产品,有了新项目却向市场融资,这样让市场“惊诧”的怪事屡屡发生。

再融资修规靴子落地后,很快对A股上市公司产生影响。2月17日当天,兴业证券
就取消了其刚刚发布的再融资计划;随后的时间,江南化工
、联创互联、应流股份
等多家A股上市公司表示,将根据修规对已公布再融资方案进行修改。再融资修规的影响可见一斑。

2014年至2017年,各年度参与购买理财产品的上市公司,不论是参与公司数量,还是合计购买数量,均在逐年提高。2014年,A股市场只有443家公司购买理财产品,2017年达到了1229家,4年间公司数量增加近两倍,且各年度累计购买发生额同比增加值都在50%左右。

新鼎资本董事长、“啃哥”张驰在接受中国网财经记者采访时表示,A股减少再融资规模与目前IPO提速有关,为的是保证市场上整体资金供给规模。

2018年,截至6月13日,上市公司累计购买次数和累计购买发生额已超去年全年的47%。2018年,这两个数字或将超越2017年。

张驰称,A股再融资修规非但不会影响到新三板的再融资规模,反而会成为新三板的一大利好,“因为这些投资资金在A股参与定增受到限制后,最有可能去的地方是A股的pre-IPO项目,以及新三板优质项目。”

更值得注意的是,2014年至2017年,虽然非金融类上市公司净资产收益并不太高,但平均在7%以上,且2016年、2017年还有逐步向好趋势。而《中国经济周刊》记者翻阅多份上市公司投资理财产品公告发现,其所购理财产品年化收益多数在3%~4%,远低于上市公司实业运作的净资产收益率水平。

目前,宣布接受IPO辅导的新三板企业接近300家,新三板俨然成为IPO最大的标的池,pre-IPO概念股也成为投资热门。联系此前证监会主席刘士余在讲话中对新三板的“苗圃”定位,此番《细则》重新修订更具深意。

更有甚者,融资前后资金使用言行不符。增发融资前,上市公司陈列各种急需用钱的募资投向,一旦融资到账,热情就转向购买理财产品。在这些上市公司的公告中,频繁露相的是“使用闲置募集资金购买理财产品”,而不是募集资金投向项目进展。

证监会对《细则》进行修改的部分条文包括,“上市公司申请非公开发行股票数量不得超过本次发行前总股本的20%”;“上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”;“上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形”;“定价基准日修改为本次非公开发行股票发行期的首日。”

业内人士认为,A股市场诸多公司的主业是制造业,其资金运作实业,既是充分利用资金,也是发展主业不断壮大的保障。如果常年沉迷于购买理财产品,其收益率又低于各公司的净资产收益率,不仅拉低了公司盈利能力,更与“脱虚向实”的大方向相悖。

亦有业内人士表示,A股再融资修规限制了上市公司融资,那么在国内投资的流动资金自然会流入到其他被业内看好的非上市公众公司中,新三板公司的优势也更加凸显。

科大讯飞:融资、理财并行

新三板公司募资使用“乱象”频频

2018年,截至6月9日,有254家上市公司发布了定向增发预案,除了首次再融资外,还有占比近八成的公司,在2014年至2017年曾做过定向增发。

据中国网财经记者从多渠道获悉,投资机构们在年前就已经制定了跟IPO深度绑定的2017年的投资策略,而各大券商们更是纷纷调整人力集中在优质的有IPO意向的新三板企业:定增、承销、IPO辅导……八仙过海,各显神通。然而,在市场瞄准的获利中,优势往往伴随着“问题”和“瑕疵”。

翻看这些公司融资方案,均是“意志坚定”地要把融资投在实业上。而实际情况是,这201家两次再融资的公司中,在上一次融资前后,有124家购买过银行理财产品。部分公司即使在本次融资之前,购买理财产品的资金仍旧绰绰有余。

2月17日,证监会新闻发言人邓舸指出,目前资本市场上再融资行为暴露出一些问题,其中包括部分上市公司存在过度融资倾向;有些公司脱离公司主业频繁融资;有些公司炒概念;有些公司募集资金大量闲置,频繁变更用途或者资金脱实向虚。

对此,有舆论质疑,如果用资金购买理财产品,投资人自己可以买,不用上市公司如此“辛苦运作”。上市公司购买理财产品时“出手阔绰”,对外投资时却又伸手向市场要钱。

而就新三板而言,上述证监会提及的再融资行为中存在的问题,在新三板挂牌公司中也十分常见,变更募资用途和利用巨额闲置募资购买理财产品的情况频现公告。特别值得一提的是,早在2016年8月8日,全国股转系统发布《挂牌公司股票发行常见问题解答—募集金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》,要求挂牌公司募集资金应当用于公司主营业务及相关业务领域。

以科大讯飞(002230.SZ)为例,该公司上一次融资是在2015年,资金到账9天后就开始购买理财产品。

但据东方财富
Choice数据显示,2017年以来,截至2月17日,已有24家新三板挂牌公司发布变更募资资金公告。其中,募资规模达2.5亿元的新大禹,将募资中本用于补充公司流动资金和项目工程建设的7000万元,变更为向公司拟收购公司提供借款。另外一家挂牌公司德泓国际前期募资2.08亿元,原本主要用于补充公司生产经营所需流动资金,后因为公司向银行的借款即将到期,故拟将本次募集资金用途变更为用于偿还银行借款和补充公司流动资金,其中,2.00亿元用于偿还银行借款,使用募资比例高达96%。

2015年8月19日,科大讯飞公告称定向募集净额21.04亿元。2015年8月27日,公司召开临时股东大会,并未讨论两项募资投向“智慧课堂及在线教学云平台项目”“‘讯飞超脑’关键技术研究及云平台建设项目”的实施进度,而是审议通过将16亿元闲置募集资金进行现金管理。

据中国网财经记者粗略统计,新三板挂牌公司在2016年全年共计发布了超过1000份“购买理财产品”公告。

当年9月15日至2016年9月14日,科大讯飞在东莞银行合肥分行购买浮动保本收益型产品,年化投资收益率5.1%。2016年9月29日至2017年9月20日,科大讯飞再次在东莞银行购买年化收益3.6%的同类产品。

其中,易建科技曾表示,使用暂时闲置募集资金购买最高额度不超过10亿元的银行理财产品;而就在易建科技宣布购买理财产品的前10天,其刚刚完成一笔30亿元的募资,而购买理财产品并不在其所披露的募资用途中。

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