布伦特和WTI油价分别大幅上涨3.24%、4.82%,其中钻井板块的公司将在今年上半年率先表现业绩

布伦特和WTI油价分别大幅上涨3.24%、4.82%,其中钻井板块的公司将在今年上半年率先表现业绩

上周油价出现一定幅度的下跌影响今日石化板块表现,但现有油价相对去年的涨幅能够支撑综合石油公司业绩改善,利好中国石油、中国石化;部分油服和油气设备制造公司受制于上游投资的实际增长,其中钻井板块的公司将在今年上半年率先表现业绩,相关标的:贝肯能源、中曼石油;大炼化板块在油价70美元/桶以下区间将持续处于高景气度,更高的油价将使得其产品价格难以转移,相关标的:恒力股份、东华能源、华鼎股份、上海石化等。

川财周观点

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1、我国首部石油蓝皮书称:今年中国成品油需求同比增加3%(中石油新闻网);

   
本周川财能源指数上涨5%,EIA原油库存减少615万桶、美元指数上涨0.03%,美国石油钻机数增加3台,沙特暂停通过曼德海峡运输原油,布伦特油价上涨2.43%、WTI油价下降2.02%。受到下半年原油库存季节性下降的影响,若叠加伊朗原油外输大幅减少或霍尔木兹海峡、曼德海峡暂停通过油轮等意外因素影响,油价将得到支撑,不排除继续上行可能。受此影响,石油公司及相关供应商业绩将加速释放并提升板块关注度,相关标的:中国石油、中国石化、新奥股份、杰瑞股份、通源石油等。

   
本周川财能源指数上涨2.25%。如我们上周周报所说OPEC增产不及预期,市场情况明确印合了我们的判断。美国夏季用油高峰来临,上周EIA原油库存超预期下降990万桶、美元指数下降0.03%、美国石油钻机数超预期下降4座或预示管道等外输瓶颈反馈至页岩油开采,布伦特和WTI油价分别大幅上涨5.05%、8.27%。美国原油出口量创历史新高达到300万桶、Permain盆地面临外输瓶颈带来的现货价差、夏季用油高峰来临带来成品油需求高增长,这3个因素仅处在表现初期,预计WTI油价上行空间大,将带动布伦特油价继续上涨。继续推荐已获利的油气开采和存在资本支出增长潜力的油服板块,相关标的:中国石油、中国石化、贝肯能源、中曼石油、中油工程、中海油服、通源石油、杰瑞股份等。

   
我们认为上游板块在过去三年中大幅降低成本,景气区间对应的油价大幅下移至70美元/桶,油气开采板块将不仅具有主题性机会,伴随油价的继续上涨也将具有价值投资的机会。本周油价加速上涨趋势明显,布伦特和WTI油价分别大幅上涨3.24%、4.82%,自2017年6月油价最低点以来累计涨幅超45%。石化行业指数继上周大涨9%以后小幅上涨0.3%,油气开采板块继续领涨石化行业。因本周油价涨幅大而股价表现较小,若下周EIA库存继续下降,则上游板块存在较大补涨可能。相关标的:中国石油、中油工程、中国石化、洲际油气、新潮能源及贝肯能源、中曼石油、安东油田服务、宏华集团等。

   
2、中石油参股的亚马尔液化天然气(LNG)项目首船份额气已在西班牙顺利完成卸货,标志着公司在北极圈内的第一个LNG项目正式进入投资回收阶段(中石油新闻网);

   
《河北省2018年冬季清洁取暖工作方案》出台,预计今年全省天然气供需在105亿方左右,农村拟安排气代煤145万户,并且北方清洁取暖“2+26”城市也得到一定扩大,说明煤改气仍在推进,但补贴相比去年有较大下降,中石化鄂安沧输气管道、文23储气库及沿海LNG接收站的投产将对河北天然气保供产生重大影响,相关标的:中油工程、石化机械。

    市场综述

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LNG短期价格回落,但取暖季供需差仍然存在,预计天然气田、储气库、管道、接收站的建设将加快,相关标的:中油工程、中天能源等。

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