钢铁行业已有15家公司发布一季度业绩预告,目前行业库存水平依然处在历史低位

钢铁行业已有15家公司发布一季度业绩预告,目前行业库存水平依然处在历史低位

本周基本面继续向好:钢价上涨库存下降。

基本面稳定,1季度钢铁行情依然值得期待

继续大幅冬储,行业跟随大盘动荡但基本面稳健。

数据显示,截至4月19日,按照申万行业一级分类,钢铁行业已有15家公司发布一季度业绩预告,另有一家已发布一季报,披露进度接近4成。上述公司净利润同比增幅均超过100%。其中,南钢股份增幅最大,达到43.9倍;去年亏损的华菱钢铁一季度则实现扭亏。一季度钢铁良好的基本面加上去年同期较低的基数,是钢铁行业一季度业绩大幅增长的重要原因。

   
本周行业延续上周向好态势:上海地区螺纹钢价格企稳回升0.8%,库存数据厂库大幅回落93万吨,包含社会库存的总库存口径也下降了12万吨。我们判断原因有二:1、随着环保压力增加,生产端趋于稳定,本周开工率也趋于稳定,日产量数据回落11万吨至298万吨;2、现货钢价大幅回落至期货价格之下,当前价格对钢贸商而言冬储已经开始具备吸引力,毕竟三月旺季的供需缺口仍在,这也是结构上厂库大幅回落而社会库存有所增加的主要原因。值得注意的是,本周不少上市钢企发布2017年年报业绩预告,大幅增长的业绩增速对板块乐观情绪有一定促动,我们本周重点针对这一现象进行分析。

   
本周钢铁板块上涨4.44%,钢价基本维持稳定,估算毛利略有回落,钢厂+钢贸商总口径库存数据环比增长9.40%。旺季缺口的预期是本轮行情启动的基础,上周周报中我们也曾提到,钢价所反映的基本面趋势,是行情能否持续的关键。

   
受市场调整影响,本周SW钢铁板块下跌8.67%,跑输市场0.08%,但基本面依然稳健。其中钢价综合指数微涨0.39%,螺纹钢期货价格小幅下跌1.67%,而社会库存数据环比增长约13%至1219万吨,补库存幅度为近八年来新高,包含钢厂在内的总口径库存数据3138万吨也依然处在农历同期的低位。

基本面改善

    业绩预告可锦上添花,但行情持续仍需看钢价。

   
我们对1季度钢价维持乐观判断:1、得益于取暖季限产,目前行业库存水平依然处在历史低位,短期钢价负面因素较少;2、虽然2月为季节性淡季,但由于现货价格前期跌幅较大,目前现货已经低于期货,补库存性价比提升,农历日期也显示本轮冬储幅度较大(本周103万吨,历史平均为37万吨)。

乐博现金网登录66866,    下跌后行业依然跟随基本面,选择聚焦绩优股。

从行业基本面看,一季度各类钢材价格仍持续上涨。原料方面,铁矿石和焦煤焦炭价格较为稳定。需求方面,一季度固定资产投资和房地产投资均处于高位,下游需求好转。政策方面,钢铁去产能、淘汰中频炉以及整治地条钢的力度加大。整体来看,行业基本面持续改善。

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