乐博现金网登录66866  景顺长城基金认为,  对于当前的经济走势

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  李良

  本报讯 
虽然一季度上证综指上涨了2.88%,但3月份6.82%的跌幅让投资者对二季度的市场走势颇为忐忑。作为市场主力机构之一的基金公司对二季度的经济走势、市场趋势和投资方向是怎么看的呢?

  每年年初,基金公司总会出一份年度策略,对一年的经济、市场和投资策略进行展望,今年也不例外。本期,我们将收集多家基金公司的2013年年度策略,为投资者展示基金公司的投资逻辑。

  富国基金发布投资策略报告表示,今年一季度,预计经济增速和企业盈利基本平稳,政策注重结构性调整,关注流动性变化带来的市场影响,预计市场整体仍以结构性机会为主。一季度行业配置重点考虑:受益于改革红利持续释放的行业;盈利增速稳定和估值合理的行业;关注IPO重启的优质公司。

  4月或下调存准率

  景顺长城:经济温和复苏 看好改革的行业机会

□晨报记者 李锐(基金主笔)

  富国基金进一步指出,今年经济结构转型与紧货币并存,消费增速表现将好于基建和房地产投资,同时消费和服务业投资回升将带动制造业投资企稳,欧美复苏启动带动出口有所好转,整体GDP为前高后低,小幅回落至7.4%的水平。从企业盈利前景来看,对比2013-2014连续两年盈利增速预测,多数行业增速下行,但以下行业2014年盈利增速有望超过2013年:周期类:民航、化工、有色、化学原料药、机械和煤炭;稳定增长类的行业则包括农林牧渔,铁路运输,食品和商业。

  对于当前的经济走势,基金观点较为一致。国投瑞银基金(微博)认为,宏观层面来看,经济持续下滑会使政策重心逐步转向“稳增长”,2012年一季度或是此轮经济增长环比增速的低点,而同比增速则有望在二季度见底。

  景顺长城核心竞争力股票基金以31.7%的年度收益成为了2012年股票基金的冠军。公司对2013年又有怎样的判断和投资策略呢?

  股市反弹是否参与,您还在举棋不定吗?春节长假来临,持股还是持币,您还在纠结吗?节后行情如何演绎,布局蓝筹还是成长,您还在捕捉战机吗?

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  在此经济走势背景下,新华基金(微博)表示,在两次下调准备金后,在第二季度准备金有进一步下调的预期。财政政策也会采取结构性减税和有针对性的区域和产业投入,对拉动投资,促进居民收入和消费增长,优化经济结构和促进就业方面发挥积极作用。

  景顺长城基金认为,经济已从2012年四季度开始小幅复苏,并且这一势头将延续到2013年。预计2013
年GDP平均增速位于8%左右。下列因素将帮助经济增长回升:(1)随着地产销售回暖,带动建设活动温和复苏;(2)中央政府换届之后,会加大力度推进城镇化建设;(3)企业的去库存基本结束;(4)全球经济增长前景仍然很弱、但总体趋向平稳,进出口在2013年不再对经济增长形成拖累。同时公司不认为政府会推出大规模的刺激政策。

  和广大投资者共同走过股市风风雨雨的我们,和您感同身受。为此,我们特邀十大公募基金,针对节后的股市行情和行业布局,给您送上一份蛇年股市“大礼包”,祝您蛇年投资好运。这也是晨报金融事业部全体同仁的新年祝福。

  富国基金(微博)预计,调准备金率的时点可能要到4月中旬(届时一季度经济数据较差),目前市场已经开始出现降息的预期,二季度的信贷通过变相放松贷存比开始实质性放松,在财政政策上,基础设施建设、水利工程建设等政府酝酿的一批投资项目将陆续放出,以便将经济托住。不过,全年来看政策放松的力度仍不能高估。

  对于行业的配置,建议投资者从过去简单的周期VS消费的轮动转移到未来结构性转变的行业。首先,中国过去几十年的基建高峰已经过去,目前包括钢铁和其他强周期行业的产能已经严重过剩,未来都会进入逐渐去产能的通道。其次,政府大幅宏观调控的局面可能会不断弱化,未来更倾向于温和的和更加市场化的调控方式。市场上能够提供长期投资价值的是受益于结构性改革的行业,以及长期能够带来现金流和分红的成长性企业。

  海富通基金公司副总经理 陈洪

  股指区间频繁震荡

  2013年,全年看好医药、保险、家电和TMT里面向大众消费的电子和传媒。这些行业拥有广泛的下游消费需求,并且可能受益于潜在的改革。另外,由于投资的连续性以及宏观数据的持续弱复苏,周期性行业里低库存的建筑建材和重卡也会在上半年取得较好的相对收益,但是周期性行业的长期投资价值已经相比过去大大的下降了。

  基于经济是弱复苏判断的前提,我们认为强周期板块业绩超预期的可能性有限。就主要行业而言,我们相对看好银行、非银金融、房地产、医药、电力设备、军工等。其中,我们对于地产行业相对乐观。眼下地产上市公司的财务状况相对历史数据而言都比较健康,同时具备低估值和成长性的想象空间,值得中长期关注。未来,我们认为市场化将是地产调控的主基调,房地产调控的长效机制正提上日程。但总体来说,地产股今年的业绩风险不大。

  经济、政策反馈到股市上,基金公司普遍认为二季度的股票市场将频繁震荡。富国基金认为,国内经济基本面增长乏力、经济和企业盈利增速仍有下行的风险将压制市场,但考虑到实体经济放缓预示政策稳步放松和海外经济延续复苏趋势等因素的影响,预计二季度市场整体将呈现区间震荡的态势。

  国泰基金[微博]:没有整体性机会
偏好确定性投资

  国联安投资总监 魏东

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