乐博现金网登录66866也是造成市场波动的因素,资金面紧张有所缓解

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 新浪财经讯 周一沪指在五连阴后收出缩量十字星。大成基金[微博]认为,短期内市场还是缺乏趋势性行情的基础(经济基本面和资金利率均将限制市场的反弹高度),但是,长期来看IPO新政向注册制靠拢对于金融市场规范化运作和上市公司提升盈利能力均有促进作用。

  截至12月30日收盘,机械自动化和光伏产业链为盘面热点,新兴行业表现依然较好,金融和地产受年末资金紧张的影响表现较差。

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新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  大成基金认为,短期内三中全会的改革方向正进入政策密集响应期,将进一步提升市场风险偏好。行业配置方面,经济基本面继续维持通胀回升、经济稳定的背景,因此看好业绩确定性高的汽车和家电行业,以及通胀受益和稳定防御的食品饮料、农林牧渔和餐饮旅游行业;政策面进入三中全会后的政策跟进阶段,围绕政策友好度高、业绩稳定的大消费和非银行金融类板块进行配置。

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  CPI再创34个月新高,央行再度上调存款准备金率

  不过,上周二,央行相隔三周后重启逆回购,在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作,表达了央行有意舒缓银根的意图。尽管资金价格仍惯性上行,但因央行持续注入增量资金,资金面正朝着改善的方向发展,同时,央行信号的释放,有利于缓解市场的资金压力情绪,上周资金紧张状况或有所缓解。信达澳银基金认为,前期流动性的紧张状况持续超出预期,但资金紧张更多地表现为结构性问题,且从明年1月起流动性有望再次充裕。

  宏观经济方面,大成基金称,最近期的数据显示,12月第三周(12.16-12.22)食品价格环比平稳,而中观数据显示目前宏观经济走势平稳下滑,中观扩散指数较上一期有较大幅度回落,预计12月工业增加值同比较11月将会有所回落。大成基金认为,通胀压力略有缓解,货币政策压力略有改善,但长期仍然不能忽视通胀周期回升的态势。

  大成基金[微博]认为,年末国内外综合因素下形成的利率冲击,是指数大幅波动的重要原因。虽然在金融机构普遍负债端成本提升背景下,利率提升是长期趋势,但是短期内,政策面对极端情况反应较慢,也是造成市场波动的因素。在央行态度软化放水后,市场风险偏好即出现回升,同时,市场的结构性分化也与年底无风险利率上升带来的预期效应有关。因此,大成基金认为,在无法形成对于经济和流动性方向的合理预期前,股市方向不明,应保持均衡的配置,继续维持整体仓位“中性”判断。

  大成基金表示,政策超预期,短期会给市场带来压力。但大成基金相信,通胀即将见顶,同时宏观经济已经处于底部,股市可望触底回升。大成基金认为,此次调整之后,货币政策进一步收紧的空间已经很小,相信在持续的信贷管控、存款准备金率的连续上调及接连加息的累积影响下,CPI的过快上涨将得到有效控制。考虑到近期表面上通胀压力较大,政策明显放松很难看到,但边际上的变动,包括比如保障房、政府项目等局部财政政策或许是可行的。大成基金认为经济回升的趋势已基本确定,不确定的是回升的幅度。幅度的大小与政策放松和库存回补相关,还有待于进一步观察。通胀的回落及经济的回升对于股市均是利好,因此大成基金看好股市中长期表现。

  造成12月下半月以来A股持续下跌的主因,无疑是资金面的高度紧张。上周股指重心继续下行,好在上周五新兴产业与蓝筹股联袂反弹,止住了破位下跌的趋势。大成基金[微博]指出,年末国内外综合因素下形成的利率冲击是指数大幅调整的重要原因。虽然利率提升在金融机构普遍负债端成本提升背景下是长期趋势,但是短期这一波动也存在政策应对极端情况过缓的因素,因此市场的快速大幅下跌更多受制于短期冲击性因素的影响。

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  证券时报记者 孙晓辉

  南方基金认为,央行保持每月上调一次存款准备金率的节奏,短期内降低了加息的预期。全年通胀走势依然是前高后低,相应的政策会在下半年择机放松。对5月份宏观数据,南方基金指出,整体来看,经济增速逐步放缓,通胀依然高企,货币政策基调依然是收紧。预计6月份CPI会见顶之后缓慢回落,下半年政策面有望在经济增速下滑的背景下适度放松。

  调整中为明年布局

  大成基金指年末国内外综合因素下形成的利率冲击是指数大幅调整的重要原因。虽然利率提升在金融机构普遍负债端成本提升背景下是长期趋势,但是短期这一波动也存在政策应对极端情况过缓的因素,因此市场的快速大幅下跌更多受制于短期冲击性因素的影响。

  行业配置方面,大成基金表示,通胀仍将继续回升,经济会保持相对稳定,继续看好业绩确定性高的汽车和家电行业,以及受益通胀、盈利稳定、具较强防御性的食品饮料、农林牧渔和餐饮旅游行业;政策面进入三中全会后的跟进、执行阶段,围绕政策友好度高、业绩稳定的大消费和非银行金融类板块进行配置。

  表2:德圣基金净值指数本周表现一览

  对于后市,信达澳银基金认为,在流动性预期有所缓解的背景下,短期A股市场有望迎来超跌反弹。当前,经济基本面仍处于平稳运行之中,改革正在稳步推进,随着流动性紧张预期的逐步释放,主板市场的跨年度行情,仍然值得期待。在板块配置方面,建议精选景气高确定性行业进行战略布局,比如医药生物、食品饮料、电力设备、铁路运输等,另外国防军工、国企改革、自贸区扩容等主题投资领域也是值得积极布局的重点方向。

  表1:本周A股市场主要指数表现一览

  但资金面紧张也许只是A股下跌的短期因素。大摩华鑫基金经理分析指出,市场短期弱势的一个直接原因是年末资金面过于紧张。逻辑上,利率高企直接压制了股票市场的估值。然而,市场弱势更深层次的原因在于股票市场必须经历经济转型的阵痛。中央经济工作会议把大力调整产业结构和着力防控债务风险作为2014年的主要任务来抓,这意味着传统经济增长模式受到抑制,战略性新兴产业继续得到支持。在这个转型过程中,经济下行风险加大,传统经济增长模式下衍生的资金链条一旦打破,信用风险可能暴露推动风险溢价上行,市场利率必将维持高位。对于多数企业而言,这一过程不仅面临盈利下滑的风险,同时股票估值也会受压。

  大成基金认为,数据基本符合预期,宏观经济正处于经济回落向通胀回落的传导期,下半年通胀将有所回落,投资者不宜对经济增长过度悲观。央行上调存款准备金率,反映决策层对通胀仍存忧虑,政策超预期,短期会给市场带来压力。大成基金相信通胀即将见顶,同时宏观经济已经处于底部,股市可望触底回升。通胀的回落及经济的回升对于股市均是利好,因此看好股市中长期表现。

  资金面紧张有所缓解

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