【乐博现金网登录66866】史上最严环保督察和大气督查在全国关停整改工业企业超10万家,②环保部专项督查

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【乐博现金网登录66866】史上最严环保督察和大气督查在全国关停整改工业企业超10万家,②环保部专项督查

冬季采暖季重污染期到来,大气治理进入攻坚期。1-10月京津冀地区平均优良天数比例为54.3%,同比下降7.3pct;PM2.5/PM10浓度为64/112微克/立方米,分别同比上升8.5%/7.7%。冬季采暖季重污染期到来,“京津冀大气攻坚方案”要求今年10月至明年3月PM2.5浓度同比下降15%,重污染天数同比下降15%,达标压力巨大。第四批中央环保督察三季度进驻工业大省山东、浙江,大量问题企业关停整改,长三角三季度月均优良天数比例持续好转,说明工业企业大气污染物排放是蓝天保卫战关键点。

近日,第四批环保督察反馈启动,四川、海南、青海、浙江、山东已完成反馈。督察组交办的40706件环境问题举报已基本办结,共立案处罚10806家,罚款54759万元;立案侦查335件,拘留424人;约谈4855人,问责6471人。江苏省昆山市监测显示国控断面水质较差,赵屯断面、振东渡口断面、千灯浦口断面均未达标,为确保完成2018年度考核目标,昆山市决定对3个断面所属流域工业企业自2017年12月25日起至2018年1月10日期间实施全面停产。

目前我国的大气污染物主要包括二氧化硫、氮氧化物和烟(粉)尘,它们也是形成PM2.5的最重要的组成部分,拉长时间周期,以年为单位重新审视大气污染物排放的治理情况:烟(粉)尘、二氧化硫和氮氧化物的排放量均在减少。

完成大气污染治理指标压力大,环保政策面超预期。

   
雾霾成因复杂,环保部攻关雾霾形成机理与治理项目。中科院“大气灰霾追因与控制”研究显示,14-15年北京市雾霾贡献中,机动车约占29%,燃煤约占16%,工业约占11%,扬尘约占8%,区域输送及其他约占33%。2017年,李克强在“两会”和国务院常务会上提出,组织优秀科学家集中攻关雾霾形成机理与治理。环保部强调借鉴“两弹一星”攻关模式,组建28个专家团队,下沉“2+26”城市,攻关大气污染成因与治理课题。

   
环保督察力度超预期,执法高压推动环保成刚需。目前四批中央环保督察累计结办环境问题举报超12.2万件,关停或整改超7.8万家,罚款超13亿元,积累环保改造需求庞大。1-10轮次强化督查累计督查企业41928家,发现22832家企业存在环境问题,约占检查总数的54.5%。京津冀、长三角、珠三角大气形势严峻,史上最严环保督察和大气督查在全国关停整改工业企业超10万家,积累大量环保改造及设施安装需求。同时,江苏省昆山市3个断面所属流域工业企业停产整治反映环保执法持续高压,环保税、环保督察常态化将有力推动环保达标成为工业企业刚需,实现外部性内化,全面利好工业环保。

 

   
今年是“大气十条”的收官之年,根据“京60”目标,2017年PM2.5年均浓度需要控制在60微克/立方米,今年PM2.5浓度需要下降21.67%才能达标。从年初开始,环保部就对各地的大气污染治理保持了前所未有的高压态势;然而今年前7个月,京津冀区域PM2.5浓度同比上升11.3%;PM10浓度为同比上升10%,达标考核压力巨大。此前市场大都认为大气十条任务艰巨,或只能不了了之。但8月份环保部又出台了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,体现环保部完成任务的决心和态度,政策层面看超预期。

   
环保督察力度超预期,大气治理进入攻坚阶段。中央四批环保督察进驻结束,督察力度超预期,目前四批中央环保督察累计结办环境问题举报12.2万件,关停或整改7.8万家,罚款12.73亿元,积累环保改造需求庞大。京津冀最强大气强化督查成果丰硕,1-10轮次强化督查累计督查企业41928家,发现22832家企业存在环境问题,约占被检查总数的54.5%。2017年是京津冀大气污染防治关键考核年,环保督察力度进一步加强。

   
“环保趋严+工业复产”促非电烟气治理崛起。2017年6月,环保部发布“《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等20项国家污染物排放标准修改单(征求意见稿)”,钢铁烧结(球团)特别排放限值降幅超50%。此外,环保部增加了玻璃、陶瓷、砖瓦行业大气污染物特别排放限值,现有环保设施不能完全符合需求,新建比例高。2018年关停工业即将复产,雾霾压力大,催生庞大改造需求,促非电烟气治理崛起。

(1)二氧化硫:2007年至今,受益于电厂、钢铁、石化等工业污染源的脱硫设施的覆盖率逐渐提升,全国二氧化硫排放量基本呈现逐渐减少的趋势,2015年排放量为1852万吨,较2007年减少25%。

    环保督查力度空前,常规化是必然趋势。

   
非电行业盈利大幅改善,支撑大气治理改造。2017年三季度化工行业盈利1113亿元,建材行业盈利221亿元,有色行业盈利326亿元,钢铁行业盈利464亿元。非电行业2016年盈利水平创下近5年新高,2016-2017年供给侧改革成效显现,同时环保也是供给侧改革重要抓手,钢铁、有色等非电行业的产品价格和业绩大幅回升,为非电大气治理改造奠定了利润基础。

   
钢铁等非电行业烟气治理空间近千亿。钢铁行业尘硫氮排量占全国总排量比例约32%、10%、12%,钢铁烧结(球团)烟气治理改造首当其冲。按钢铁烧结(球团)大气治理设施新建比例70%、改造比例10%、单台投资额7000-8000万元考虑,预计钢铁行业大气治理投资市场空间503亿元。平板玻璃特别排放限值降低超50%,且京津冀范围28城产量近30%,大气治理设施新建比例较高按70%考虑,改造比例按10%考虑;大多数陶瓷企业能达到一般排放限值,现有企业脱硝普及率低,考虑大气处理设施新建比例20%,改造比例40%;砖瓦行业仅6%安装了脱硫除尘设施,预期大气处理设施新建比例80%;预计钢铁、平板玻璃、陶瓷、砖瓦行业的大气治理投资空间近千亿。

 

   
今年环保督查风暴席卷全国,环保督查主要有三条主线:①中央环保督查,级别高,地方政府高度重视。②环保部专项督查,环保部组织的“2+26”大气专项督查,从2017年3月起到18年3月为期一年。督察人员从全国环监系统抽调,各地抽调人员超5600人次,对京津冀地区实施持续不间断督查。③省级以下环境监督检查执法垂直改革,在省内建立督查体系。针对环保督察反应的问题,各地陆续出台整改方案,将督察意见落到实处。督察风暴使得各地政府对于环境污染(特别是大气污染)高度重视,有力的促进了企业进行污染防治改造,同时部分严厉的关停措施也对重污染行业企业产生了巨大的影响。我们认为,环保督查常规化是必然趋势,监管加强必然催生工业环保需求的加速释放。

   
钢铁等4行业特别排放限值提标投资市场空间近千亿。非电行业特别排放限值标准大幅降低,钢铁行业降幅最大。钢铁行业尘硫氮排量占比约32%、10%、12%,现有环保设施不能完全满足需求,新建比例高。按钢铁烧结(球团)大气治理设施新建比例70%,改造比例10%,单台投资额7000-8000万元考虑,钢铁行业大气治理投资市场空间503亿元;钢铁、平板玻璃、陶瓷、砖瓦4行业特别排放限值提标投资市场空间近1000亿。

   
非电行业盈利大幅改善,支撑大气治理改造。在供给侧改革和环保督察去产能推动下,非电行业2016年盈利水平创下近5年新高,2017年盈利水平继续改善,三季度化工行业盈利1113亿元,建材行业盈利221亿元,有色行业盈利326亿元,钢铁行业464亿元,为非电领域大气污染治理改造提供了盈利支撑。

(2)氮氧化物:氮氧化物的排放量在2011年达到顶点(年排放量为2404万吨),“十二五“电厂脱硝、非电领域低氮燃烧技术推广后,氮氧化物的排放量开始逐渐减少,2015年排放量为1851万吨,较2011年减少23%。

    钢铁新排放标准征求意见稿出台,400亿以上改造市场空间加速释放。

   
京津冀、长三角、珠三角大气形势严峻,史上最严环保督察和大气督查在全国关停整改工业企业超10万家,非电领域即将崛起,钢铁烧结(球团)烟气治理改造首当其冲。大气治理龙头首先受益,推荐清新环境、龙净环保。

   
非电领域即将崛起,钢铁烧结(球团)烟气治理改造首当其冲,大气治理、超净排放、环保监测龙头将首先受益,重点推荐清新环境、龙净环保、聚光科技。

 

   
2017年6月13日环保部发布《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》,此次提标主要针对烧结、球团的生产工序,颗粒物、二氧化硫、氮氧化物的排放浓度分别从50/200/300mg/m3,进一步下降到20/50/100mg/m3;此外对无组织排放控制和焙烧烟气基准含氧量也有了新规定。原钢铁排放标准制定时间较早,限值较为宽松,提标改造是必然趋势。经过我们测算,钢铁行业的提标将带来400亿左右的改造市场空间,同时每年也将带来130亿/年的运营维护空间。

   
清新环境:1)大气治理龙头,SPC-3D技术领先,预计17年业绩增速超30%。2)受益环保监管趋严,中小锅炉超低排放改造提速,非电板块即将崛起,有望实现业绩估值双升。3)火电烟气治理BOT龙头,运营资产支撑业绩安全。

   
清新环境:1)大气治理龙头,SPC-3D技术领先,预计2017年业绩增速超30%。2)受益环保监管趋严,中小锅炉超低排放改造提速,非电板块即将崛起,有望实现业绩估值双升。3)火电烟气治理BOT龙头,运营资产支撑业绩安全。

(3)烟(粉)尘:烟(粉)尘包含燃烧烟尘、工业粉尘和建筑工地、道路扬尘,从长期来看,烟(粉)尘的减排不明显,2015年的排放量与2008年相当。

    工业环保市场的需求有望超预期,推荐大气治理龙头。

   
龙净环保:1)超净排放龙头,受益大气督查趋严;2)在手订单超178亿,领先布局非电领域,业绩预计稳健增长超10%;3)阳光集团20元/股溢价入主,增持10亿凸显信心。

   
龙净环保:1)超净排放龙头,受益大气督查趋严。2)在手订单超178亿,领先布局非电领域,业绩预计稳健增长超10%。3)阳光集团20元/股溢价入主,增持10亿凸显信心。

 

   
我们判断钢铁行业的提标仅仅是个开始,未来其他工业水泥、化工等行业都有望逐渐提标。工程端在未来环保督查常规化的态势下,有望从表面工程转化为真实的环保需求;且在提标预期和环保税实施背景下,我们判断订单必然向品牌大企业集中,推荐末端治理龙头【龙净环保、清新环境】。

   
聚光科技:1)环境监测龙头,转型环境综合服务商,异地PPP项目拓展顺利。2)环保垂改推动监测空间300亿,全年高增长可期。3)定增批文获取,发展进入快车道。

“十一五“和”十二五“这十年间,二氧化硫、氮氧化物的减排效果明显,烟(粉)尘则稍显逊色,但从”十二五“末至今的政策和执行层面看,燃煤电厂全国范围内的”超低排放“改造;关停小型工业锅炉,并施行”煤改气“、”煤改电“;环保督查全面展开,基本呈现了严要求+强监管的态势,未来仍有较大的减排空间。根据《“十三五”节能减排综合工作方案》的目标,到2020年,全国二氧化硫、氮氧化物排放总量控制在1580万吨、1574万吨以内,预计较2015年将分别下降15%和15%。

 

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数据来源:公开资料整理

 

“十二五”期间,火电行业已基本完成脱硫脱硝设施的安装,截止到2015年底,我国6000千瓦及以上燃煤电厂的总装机量为9.9亿千瓦,脱硫和脱硝装机容量分别为8.2和8.5亿千瓦,渗透率分别达到83%和86%。

 

燃煤电厂脱硫、脱硝装机容量(亿千瓦)及覆盖率

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数据来源:公开资料整理

 

根据国家能源局和环保部的统计数据,2015年全国燃煤电厂完成超净排放改造1.4亿千瓦,2016年目标完成2.5亿千瓦的改造,由于北京、河北等地区先于全国其他地区启动超净排放改造,因此假设全国2015年前已完成0.5亿千瓦装机的改造,则2014-2016年全国完成超净排放改造的装机约为4.4亿千瓦。因此到2017年底,全国累计完成改造的装机将过半,超过5.5亿千瓦。

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