【乐博现金网登录66866】同比增长-13.16%(降幅略有收窄),归属于母公司股东净利润同比增长18.13%

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投资建议与风险提示:

2017年前三季度业绩基本符合预期,公司积极调整负债结构,加大存款吸收力度,同业负债考核压力大幅缓解;随着负债端调整压力最大的阶段过去,资产端持续重定价,净息差环比回升5bps;资产质量和拨备覆盖率基本保持稳定。预计公司17/18年净利润增速分别为7.3%和9.1%,EPS
分别为2.78/3.03元/股,当前股价对应的17/18年PE 分别为6.4X/5.8X,PB
分别为0.93X/0.83X,维持买入评级。

投资建议与风险提示:

公司充分发挥综合金融优势,全力推进智能化零售银行转型,压缩对公信贷资源向零售贷款倾斜,零售业务快速发展,对全行的利润贡献达到65%;不过公司前期积累的风险消化仍需时日,随着新发贷款进入风险暴露期,资产质量的压力仍然存在,2017Q3不良生产率环比有所上升,拨备覆盖率也降至152%,预计后续拨备计提会对业绩增长构成一定压力;此外公司基础性存款增长净流失也加大了公司主动性负债的力度,对净息差的表现也构成一定压力。预计公司17/18年净利润增速分别为2.9%和7.2%,EPS分别为1.35/1.45元/股,当前股价对应的17/18年PE分别为8.5X/7.9X,PB分别为0.97X/0.88X,维持买入评级。

   
2017年前三季度业绩基本符合预期,随着资产负债结构调整快速调整,公司营收降幅有所收窄;息差和资产质量基本保持稳定,拨备覆盖率保持行业最高水平。预计公司17/18年净利润增速分别为16.5%和18.5%,EPS
分别为1.13/1.34元/股,当前股价对应的17/18年PE 分别为7.0X/5.9X,PB
分别为1.13X/0.98X,维持买入评级。

    风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化。

   
公司2017年前三季度净息差环比回升8bps,得益于高收益率资产配置力度加大;负债端存款增长乏力,主动性负债配置力度加大,导致负债端成本环比上行;报告期内手续费收入保持快速增长;不良环比双降,不良前瞻性指标关注类贷款余额和关注贷款率环比双降,不良反弹压力减轻,拨备覆盖率快速提升。预计公司17/18年净利润增速分别为20.4%和21.7%,EPS分别为1.92/2.33元/股,当前股价对应的17/18年PE分别为7.8X/6.4X,PB分别为1.37X/1.15X,维持买入评级。

    风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化。

    风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化。

    核心观点:

    风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化。

    核心观点:

    核心观点:

    营收降幅小幅收窄,利润增速保持稳定,业绩基本符合预期。

    核心观点:

    归属于母公司股东净利润同比增长2.32%,业绩基本符合预期

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