乐博现金网登录66866上证A 股指数下跌5.44%,且跌幅较上半年大幅加剧

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  中国证券投资基金2011年11月业绩统计报告摘要

  中国银河证券基金研究中心

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QDII配图。 吴军 / 东方IC

乐博现金网登录66866,  中国银河证券基金研究中心

  核心要点:

  中国公募基金三季度仍然巨亏,且跌幅较上半年大幅加剧,QDII跌幅居首;主动型基金表现优于被动型基金

  2011年11月,我国股票市场结束了上月的短暂反弹,继续下跌。主要指数涨跌幅度如下:上证综合指数下跌5.46%,上证A 股指数下跌5.44%,上证180
指数下跌6.82%,上证50 指数下跌7.22%,沪深300 指数下跌6.45%,深证成份指数下跌7.51%,深证成份A股指数下跌7.51%,深证100指数下跌6.62%。

  2011年三季度我国股票市场跌幅加剧:上证综合指数下跌14.59%,上证 A 股指数下跌
14.60%,上证 180 指数下跌 15.69%, 上证 50 指数下跌 15.33%,沪深 300
指数下跌 15.20%,深证成份指数下跌 15.02%,深证成份 A 股指数下跌
14.59%,深证 100 指数下跌 15.72%。

  【财新网】(记者
张冰)
受制于股市行情的下挫,中国公募基金三季度仍然巨亏,且跌幅较上半年大幅加剧,QDII跌幅居首。

  根据中国银河证券基金研究中心统计,受累于疲弱的股票市场表现,11
月股票投资方向基金净值继续下跌。固定收益类基金则延续了十一之后的回暖态势,净值持续上涨。

  根据中国银河证券基金研究中心统计,受累于疲弱的资本市场表
现,三季度全市场基金亦呈现普跌,且跌幅较上半年大幅加剧。

  根据银河证券基金研究(微博)中心的统计,全部列入统计的280只股票型基金,前三季度跌幅为-18.71%;而2011年三季度,纳入统计的240只开放式标准股票型基金净值平均下跌了11.48%。三季度QDII
股票基金跌幅达到20.57%。

  1、股票方向基金力不从心,主动投资股基相对抗跌

  1、股票投资方向基金大幅亏损,主动投资的股票方向基金跑赢大
盘。总体来看,2011 年三季度由于主要股指呈现大幅下挫态势,
同期股票方向基金净值亦全面下跌,但无论运作方式是封闭还是开
放,主动投资的股票方向基金表现均优于被动投资的指数基金,也
优于股票主要指数。

  根据统计,2011年三季度,上证综合指数下跌14.59%,上证A 股指数下跌14.60%,上证180
指数下跌15.69%,上证50 指数下跌15.33%,沪深300 指数下跌15.20%,深证成份指数下跌15.02%,深证成份A
股指数下跌14.59%,深证100 指数下跌15.72%。

  总体来看,11
月主要股指结束了上月的小幅反弹继续下行,同期股票方向基金净值亦全面下跌。但主动投资的股票基金跌幅明显小于指数跌幅,亦小于被动投资的指数基金,凸显出股基主动投资优势。纳入统计的261
只开放式标准股票型基金净值平均下跌了3.04%,5只封闭式标准股票型基金净值同期亦下跌了3.36%;普通股票型基金方面,开放式普通股票型基金11
月下跌3.61%,25
只封闭式普通股票型基金跌幅为1.64%,表现大幅优于开放式股基。

  2、债券型基金表现依旧不甚理想
债券型基金延续前期跌势,主要类别债券基金均未能实现正收益。

  股票投资方向基金大幅亏损,主动投资的股票基金跑赢大盘。2011
年三季度,纳入统计的240 只开放式标准股票型基金净值平均下跌了11.48%,5
只封闭式标准股票型基金同期收益率为-11.65%;普通股票型基金方面,开放式普通股票型基金三季度净值下跌11.21%,25
只封闭式普通股票型基金跌幅为10.22%。

  被动投资的指数基金跌幅更甚,纳入统计的98
只标准指数型股票基金同期净值跌幅达到5.96%。

  普通债券型基金(一级)及普通债券型基金(二级)三季度净值分别下跌 4.75%和
5.24%;5 只长期标准债券型基金亦仅录入-3.64%的
收益;可转换债券型基金更是大跌 13.48%。

  指数基金跌幅更甚,纳入统计的84只标准指数型股票基金同期净值跌幅达到14.24%。但主动投资的股票方向基金表现优于被动投资的指数基金,也优于股票主要指数。

  2、债券型基金渐入佳境,封闭式债基表现更优

  3、QDII 基金总体亦大幅下跌,QDII(FOF)跌幅较小 海外市场依旧震荡,QDII
基金表现更不乐观。其中 QDII 股票基金 跌幅达到
20.57%,远远高于投资国内的股票基金;而同期 QDII(FOF)跌幅仅为
12.43%,表现优于 QDII 股票基金。

  债券型基金方面,表现依旧不甚理想。债券型基金延续前期跌势,2011
年三季度表现依旧不甚理想,主要类别债券基金均未能实现正收益。

  普通债券型基金(一级)及普通债券型基金(二级)11
月净值分别微涨0.37%和0.18%;5只长期标准债券型基金更是获得0.56%的收益;可转换债券型基金受到股市疲弱影响,11月净值下跌了1.98%。封闭式债券基金方面,封闭式普通债券型基金(一级)和封闭式普通债券型基金(二级)同期收益率分为0.83%和0.38%,表现大幅优于可比开放式债基。

  4、分级基金杠杆效应凸显,次级份额跌幅放大
由于杠杆作用,无论是股票型分级基金还是债券型分级基金,其次
级份额跌幅均明显放大,结构性产品的高风险性得以充分展现。纳入统计的 3
只封闭式股票型分级子基金(进取份额)三季度平均跌 幅为
24.24%,而封闭式股票型分级子基金(优先份额)仅下跌1.09%;封闭式债券型分级子基金(进取份额)同期净值平均亦大幅
下跌了 18.77%,封闭式债券型分级子基金(优先级份额)则平均上涨
0.97%。开放式分级基金呈现出同样的特征,纳入统计的 7 只
股票型分级子基金(进取份额) 同期跌幅更是达到 25.47%。

  其中,普通债券型基金(一级)及普通债券型基金(二级)三季度净值分别下跌4.75%和5.24%;5
只长期标准债券型基金亦仅录入-3.64%的收益;可转换债券型基金更是大跌13.48%。封闭式债券基金方面,封闭式普通债券型基金(一级)和封闭式普通债券型基金(二级)同期收益率分为-4.31%和-4.98%,总体表现优于可比开放式债基。

  3、QDII表现弱于国内基金,QDII(FOF)再胜QDII股票

  2011 年三季度市场环境简要描述

  三季度海外市场依旧震荡,QDII
基金表现更不乐观。其中QDII(FOF)由于相对更为灵活的投资策略和投资范围,平均跌幅较股票型QDII
基金更小。

  11月海外市场依旧不振,QDII基金净值表现继续走弱。QDII(FOF)由于相对更为灵活的投资策略和投资范围,平均跌幅较股票型QDII基金更小。11
月份QDII
股票基金跌幅达到4.88%,远远高于投资国内市场的股票基金跌幅;而同期QDII(FOF)基金仅下跌1.57%,表现优于QDII股票基金。

  2011
 年三季度我国股票市场跌幅加剧,主要指数涨跌幅度如下:上证综合指数下跌

  三季度QDII
股票基金跌幅达到20.57%,远远高于投资国内市场的股票基金;而同期QDII(FOF)基金跌幅仅为12.43%,表现优于QDII
股票基金。

分享到:

  14.59%,上证 A 股指数下跌 14.60%,上证 180 指数下跌 15.69%,上证 50
指数下跌 15.33%, 沪深 300 指数下跌 15.20%,深证成份指数下跌
15.02%,深证成份 A 股指数下跌 14.59%,深 证 100 指数下跌 15.72%。

  国内一位基金研究者表示,主动型基金表现优于被动型基金,这是因为主动型基金可以在仓位上加以控制,持有部分现金;而指数基金基本等效于100%仓位。在弱市下,主动型基金应该可以避开一些风险,至少比100%仓位更加灵活。

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  基金业绩分析一般有与基准的相对收益衡量和自身绝对收益衡量两个角度。业绩排名仅仅

  QDII基金跌幅居首,在他看来是国外市场9月末左右的一轮崩溃行情导致的。

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新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  是对基金净值增长率进行排序。请结合基金在招募说明书中确定的业绩比较基准和公认的市场
比较基准对基金的业绩进行分析。结合股票市场、债券市场和货币市场的收益率有助于理解基
金的业绩。

  “尤其是香港股市,9月份4天之内跌去2000点,如果持仓以香港股票为主,基金基本逃不开这轮崩溃。”上述分析人士称。■

  表 1 2011 年三季度我国主要股指全面下跌

分享到:

序号 指数代码 指数名称 2010 2011 年上半年 2011 年三季度
      涨跌幅度(%) 涨跌幅度(%) 涨跌幅度(%)
1 000001 上证综合指数 -14.31 -1.64 -14.59
2 000002 上证 A 股指数 -14.46 -1.59 -14.60
3 000010 上证 180 指数 -16.04 -1.68 -15.69
4 000016 上证 50 指数 -22.57 0.61 -15.33
5 000300 沪深 300 指数 -12.51 -2.69 -15.20
6 399001 深证成份指数 -9.06 -2.79 -15.02
7 399002 深证成份 A 股指数 -8.08 -2.26 -14.59
8 399004 深证 100 指数 -3.3 -4.22 -15.72
9 000012 上证国债指数 3.21 1.80 0.95

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  资料来源:沪深交易所,中国银河证券基金研究中心

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  四、2011 年三季度基金市场整体业绩分析

  根据中国银河证券基金研究中心统计,受累于疲弱的资本市场表现,三季度全市场基金亦
呈现普跌,且跌幅较上半年大幅加剧。

  1、股票投资方向基金大幅亏损,主动投资的股票方向基金跑赢大盘

  2011 年三季度,纳入统计的 240 只开放式标准股票型基金净值平均下跌了
11.48%,5 只
封闭式标准股票型基金同期收益率为-11.65%;普通股票型基金方面,开放式普通股票型基金
三季度净值下跌 11.21%,25
只封闭式普通股票型基金跌幅为-10.22%。指数基金跌幅更甚,纳 入统计的 84
只标准指数型股票基金同期净值跌幅达到 14.24%。

  总体来看,2011
年三季度由于主要股指呈现大幅下挫态势,同期股票方向基金净值亦全
面下跌。但无论运作方式是封闭还是开放,主动投资的股票方向基金表现均优于被动投资的指
数基金,也优于股票主要指数。

  2、债券型基金表现依旧不甚理想

  债券型基金延续前期跌势,2011
年三季度表现依旧不甚理想,主要类别债券基金均未能
实现正收益。其中,普通债券型基金(一级)及普通债券型基金(二级)三季度净值分别下跌
4.75% 和 5.24%;5
 只长期标准债券型基金亦仅录入-3.64%的收益;可转换债券型基金更是大跌

  13.48%。封闭式债券基金方面,封闭式普通债券型基金(一级)和封闭式普通债券型基金(二级)

  同期收益率分为-4.31%和-4.98%,总体表现优于可比开放式债基。

  3、QDII 基金总体亦大幅下跌,QDII(FOF)跌幅相对较小

  三季度海外市场依旧震荡,QDII 基金表现更不乐观。其中
QDII(FOF)由于相对更为灵

  活的投资策略和投资范围,平均跌幅较股票型 QDII 基金更小。三季度 QDII
股票基金跌幅达 到 20.57%,远远高于投资国内市场的股票基金;而同期
QDII(FOF)基金跌幅仅为 12.43%, 表现优于 QDII 股票基金。

  4、分级基金杠杆效应凸显,次级份额跌幅放大

  分级基金作为近年兴起的一类基金,受到市场普遍关注。2011
年三季度,由于分级基金
的杠杆作用,无论是股票型分级基金还是债券型分级基金,其次级份额跌幅均明显放大,结构
性产品的高风险性得以充分展现。纳入统计的 3
只封闭式股票型分级子基金(进取份额)三季度 平均跌幅为
24.24%,而封闭式股票型分级子基金(优先份额)仅下跌 1.09%;封闭式债券型
分级子基金(进取份额)同期净值平均亦大幅下跌了
18.77%,封闭式债券型分级子基金(优先级 份额)则平均上涨
0.97%。开放式分级基金呈现出同样的特征,纳入统计的 7 只股票型分级子
基金(进取份额) 同期跌幅更是达到 25.47%。

  五、不同类别基金 2011 年三季度平均业绩(算术平均)

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