随着资本市场的发展,信托公司的资产管理产品投资范围

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随着资本市场的发展,信托公司的资产管理产品投资范围

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上投摩根基金管理公司总经理章硕麟。(新浪财经
思泉摄)

  2007年以后,基金没有给投资人带来更好的回报

  □本报记者 钱杰 江沂

  新浪财经讯
第十届中国证券投资基金国际论坛于12月2日在深圳福田香格里拉举行,本次论坛主题是:突破基金公司向资产管理公司转型,新浪财经全程直播本次论坛。以下为上投摩根基金管理公司总经理章硕麟讨论环节发言实录。

  ■ 本报记者 朱宝琛 陈贤丽

  在经历了十年高速发展后,中国基金业进入了瓶颈期,资产管理规模徘徊不前,整体业绩缺乏亮点。在“第十届中国投资基金国际论坛”上,海内外资产管理精英热烈讨论突围之路。他们认为,随着全球投资者对绝对回报的日趋重视,现代化的资产管理公司必须综合利用传统投资品种和另类投资品种,提供能够满足各种客户需求的多元化产品和服务。中国基金业也理当向此转型。在此过程中,房地产、大宗商品、私募股权等另类投资将扮演越来越重要的角色。

  章硕麟:

  对于基金另类投资,此次论坛上与会人士发表了自己独到的见解。

  另类投资作用日趋明显

  我谈几个观点,谈一谈中国基金公司怎么进入另类资产投资领域。

  JP摩根资产管理公司亚洲主席、全球首席运营官Clive-Brown认为,基金另类投资当中,机构投资者占主导。在中国,对于另类投资存在的机会,从投资的角度来讲有两类:从规模上以及资源上都是投入到潜在的另类投资,一类是保险公司,另一类是财富基金。

  中国证监会前主席刘鸿儒认为,目前基金公司遇到的发展瓶颈很大程度与投资范围过窄有关。基金管理公司只能投资于债券市场和货币市场,过度依赖证券市场。而近年来,银行、保险、信托、证券公司的业务范围在不断扩大。如银行理财产品可以跨越五大市场——股票、商品、外汇、货币和债券。信托公司的资产管理产品投资范围,可以横跨资本市场、货币市场、实业市场,大到房地产市场、基础设施建设,小到艺术品、白酒、红酒,乃至普洱茶,在投资范围上几乎没有任何限制。他表示,投资范围过窄导致基金公司的产品同质化越来越严重,缺乏竞争力,一旦证券市场行情变动比较大,基金业就非常被动。

  我想所有的投资过程必须要符合我们所谓的核心能力跟一个大的经济方向,我个人的意见是我们现在基金公司在过去两年进入了资本市场低荡的阶段。随着资本市场的发展,以及资本市场衍生性工具不断的到市面上上来,以及各种融资融券之后,我们在做法上面会有更大的空间。这是站在我们目前本身已经进行的核心能力上去发展。

  他同时表示,投资者的组合,现在还是比较高层次的倾向于传统的活跃产品,如债券、股票,因为面对一个低收益的环境,都在寻求更高的回报。能够应对好市场的动荡,比以前更重视多样化。“认识到另类投资可以说给他们提供了一个长期解决方案。”

  参会的多位海外资产管理人士则谈到,人口老龄化趋势和机构客户的增加令投资者需求发生了明显改变,投资人对于绝对收益的重视程度与日俱增,尤其是在全球资本市场剧烈波动和资产回报率整体走低的大背景下,不再像过去那样看重相对收益。这一趋势使得另类投资在投资组合中的地位明显提升。

  要考虑我们中国特有的状况,中国未来的经济增长还是会维持在8%以上,相对于其他先进的国家或许不同。因此,我们的老百姓对于抗通货膨胀,对于房地产保值的方式情有独钟。所以,我认为我们相关法令希望能够有更好的完备,让我们在这方面能够担任一个平台,协助发展。

  “一些机构投资者对于整个另类投资产业来讲会有着非常深远的影响,在另类投资角度来看,也需要更多的机制化。”Clive-Brown表示,因为它会影响到整个这一资产类别的设计、营销、定价,以及对客户的服务,现代的资产管理公司能够提供相应的培训和深厚的经验。有这些优势的公司,它也是在竞争当中脱颖而出。此外,需要更多的透明度、更高的标准化、更频繁的汇报,这在改革当中已经成为了常态。

  与会的国内专家也表示,近两年信托、银行理财产品规模发展之所以明显超越公募基金,它们开发的固定收益类、绝对收益产品较有吸引力是重要原因。

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