市场正处于加速筑底阶段,基金经理之一的汪澂一直比较注重对蓝筹股的配置

市场正处于加速筑底阶段,基金经理之一的汪澂一直比较注重对蓝筹股的配置

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  “中小板、创业板中绝大多数企业为中游制造业,这也是导致今年中小板、创业板股票大跌的主要原因之一。”傅晓轩如是表示。

  五虎将咬定绩优蓝筹

  谈及下半年的投资,傅晓轩认为,总体机会仍在低估值蓝筹股。傅晓轩强调,下半年仍将坚持核心加两翼的投资策略,以银行、地产、家电等低估值蓝筹板块为核心,阶段性地配置煤炭等强周期板块,或一些估值合理的食品饮料、医药等稳定增长行业的龙头公司。

  傅晓轩预计,下半年存在紧缩政策出现边际放松的可能,而二季度可能是年内经济低点。伴随着通胀高位回落,将有利于对低估值周期股的估值修复行情。

  从长期趋势来看,中国经济的发展仍是这个时代最重要的趋势。来自内部和外部的冲击可能会对经济的发展带来扰动,但却无法动摇这个趋势。但通胀和经济过热是主要的风险。在从紧的政策主导下,发生恶性通胀是小概率事件。今年市场最大的问题是结构,市场机会依然主要体现在低估值蓝筹板块,如铁路、银行、地产等,消费股下半年的机会值得关注,中小板和创业板股票因估值偏贵,所以还需保持谨慎。

  针对最近市场的大幅下挫,民生品牌蓝筹、民生精选股票基金经理傅晓轩日前接受本报记者采访时表示,今年A股市场的投资主线不在GDP,而在流动性指标。目前,市场正处于加速筑底阶段,不应对市场过于悲观。

  不过,国泰基金王航认为,从另一方面来看,目前A股市场的整体估值水平已经处于历史低位,而近期包括中石油在内的一些产业资本开始增持上市公司股份,也在一定程度上显示了市场整体已经低估。目前系统性风险很小,仅存在于一些高估值股票上面,低估值的权重蓝筹等品种继续杀跌的空间已经有限。

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  ⊙记者 黄金滔 安仲文 ○编辑 张亦文

  近期市场反复震荡,上下争夺中乐博现金网登录66866,基金似乎逐渐透露出“底气”,纷纷表示出对于近期市场底部渐行渐近的乐观。

  作为一位老牌基金经理,程世杰管理着鹏华基金最大的一只股票型基金。上半年除了惯常的重仓金融股,他加大了对家电股的配置。从业绩表现看,程世杰稳扎稳打的风格使基金在下跌市中站稳了脚,为持有人获得了正收益。

  傅晓轩表示,目前市场正处于一个加速筑底的阶段,一旦筑底成功,未来市场将迎来一个缓慢的爬升过程。中线来看,不应对市场过于悲观,因为从估值角度来看,目前沪深300的平均市盈率约为13倍,接近历史底部,意味着大盘指数下跌的空间有限。

  宏观方面,傅晓轩认为,今年我国面临一个通胀高企、流动性紧缩的局面,但数据显示我国GDP增速并没有放缓,这说明A股市场的投资主线不在GDP,而在流动性指标。货币政策紧缩对中小制造企业的负面影响尤甚,目前中小制造型企业面临着多重压力:信贷成本增加、人力成本上升,以及来自下游、上游的盈利挤压。

  继续看好蓝筹股价值回归

  家电板块方面,傅晓轩表示,虽然家电企业也存在中游受压的问题,但由于家电板块龙头公司估值仅十几倍的市盈率,估值相对便宜,且受益于保障房的大规模建设和消费升级的趋势,因此仍值得看好。

  民生品牌蓝筹、民生精选基金经理傅晓轩也认为,目前市场正处于一个加速筑底的阶段,一旦筑底成功,未来市场将迎来一个缓慢的爬升过程。中线来看,不应对市场过于悲观,因为从估值角度来看,目前沪深300的平均市盈率约为13倍,接近历史底部,意味着大盘指数下跌的空间有限。

  除此以外,宋小龙透露,上半年对景气度比较高、业绩比较好的白酒等消费板块进行了阶段性的积极操作,也对业绩作出了较大贡献。一直对地产股情有独钟的宋小龙认为,未来对于地产股依旧可以战略性持有。

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  谈及下半年的投资,傅晓轩认为,总体机会仍在低估值蓝筹股。傅晓轩强调,下半年仍将坚持核心加两翼的投资策略,以银行、地产、家电等低估值蓝筹板块为核心,阶段性地配置煤炭等强周期板块,或一些估值合理的食品饮料、医药等稳定增长行业的龙头公司。

  长城品牌优选杨毅平:忠实的银行股“粉丝”

  傅晓轩预计,下半年存在紧缩政策出现边际放松的可能,而二季度可能是年内经济低点。伴随着通胀高位回落,将有利于对低估值周期股的估值修复行情。

  有基金认为,目前制约市场的主要因素仍然是对滞胀和资金面趋紧的担忧,预计短期内这两者都难以得到有效改变,这也将对大盘持续反弹形成压制。从成交量上看,涨时无量跌时放量的格局也在持续,市场仍在等待新的契机来消化这些利空因素。

  未来地产股依旧可以战略性持有。一方面,在人口红利释放、城镇化继续推进的过程中,传统产业如房地产、银行业还有巨大的发展空间;另一方面,尽管本轮调控旨在抑制房地产泡沫膨胀,但客观上加速了房地产行业集中度提升,优秀公司的成长前景比较确定,不少龙头地产企业的盈利情况仍然乐观。

  “中小板、创业板中绝大多数企业为中游制造业,这也是导致今年中小板、创业板股票大跌的主要原因之一。”傅晓轩如是表示。

摘要:近期市场反复震荡,上下争夺中基金似乎逐渐透露出底气,纷纷表示出对于近期市场底部渐行渐近的乐观。
有基金认为,目前制约市场的主要因素仍然是对滞胀和资金面趋紧的担忧,预计短期内这两者都难以得到有效改变,这也将对大盘持续反弹形成压制。从成交量上看…

  下半年压制大盘蓝筹股估值最重要的因素来自于紧缩政策。尽管当前市场预期比较悲观,但上市公司业绩的确定性还比较高。未来如果政策放松,大盘蓝筹股的估值会有显著的提升;即使政策不放松,单靠业绩的拉动,也有望使得大盘蓝筹股的股价上一个台阶。

  宏观方面,傅晓轩认为,今年我国面临一个通胀高企、流动性紧缩的局面,但数据显示我国GDP增速并没有放缓,这说明A股市场的投资主线不在GDP,而在流动性指标。货币政策紧缩对中小制造企业的负面影响尤甚,目前中小制造型企业面临四重压力:信贷成本增加、人力成本上升,以及来自下游、上游的盈利挤压。

TAGS:渐行视点底部渐近基金市场

  今年程世杰修正了自己对成长股的看法。以前惯于寻找最低点买入,而现在他认为成长性很好的公司,不一定要等待估值最低的那一刻。“选股的时候以公司在行业里的竞争力、企业自身成长潜力和成长能力为标准,从产业竞争力看公司,把自己当成股东。理解它后,你就敢买,敢拿得住,回过头也就可以赚很多钱。”

  傅晓轩分析,在今年总体信贷增速控制的情况下,银行息差普遍会有所扩大,预计银行板块今年净利润增长可达30%以上。而今年银行再次进行大规模融资的可能性不大。

  “我们国家是制造业大国,我们的优势产业才是重点投资的地方。”程世杰表示,“我在基金经理中岁数偏大,知识结构决定了我还是买一些传统产业公司。”

  从一季报看,邓晓峰基本上把握住了金融保险以及房地产等大盘蓝筹股的反转先机。令邓晓峰避开今年市场“雷区”的,是他对中小板及创业板的谨慎态度。上半年,他认为大部分中小盘企业都属于竞争力和盈利水平低于预期而估值高于市场正常水平的企业,未来将不断面临业绩低于预期和估值水平下降的“双杀”以及大小非层出不穷的减持。相反,以银行、地产为代表的低估值蓝筹公司估值水平则有望回升。

  杨毅平的坚守有了结果。银行股在今年上半年表现居于A股板块前列,令长城品牌的净值表现始终保持在市场前列。“我是一个厌恶风险的人,即便痛苦,我仍然不愿去碰那些我觉得太贵、存在流动性风险的股票。”

  程世杰:

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